„Kralj obveznica“ ne preporučuje ulaganja u deonice

Pritom, Gross se oslonio na nalaze analitičara Goldman Sachsa koji ilustruju odnos multiplikatora očekivanih zarada deonica unutar S&P 500 indeksa i visine realnih kamatnih stopa. Odnos cene i zarade (P/E) bio je u priličnoj korelaciji sa stvarnim prinosom na 10-godišnju obveznicu tokom prethodnih pet godina, dok se ta korelacija izgubila poslednjih 12 meseci. S obzirom na to koliko su sada visoke kamatne stope, Gross smatra da bi prosečni P/E trebalo da bude 12, a